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長沙物流公司 分析人民幣升值對物流交通運(yùn)輸業(yè)影響不一

信息來源:長沙首選運(yùn)輸   發(fā)布時間:2012-4-24   瀏覽:
 

券商分析認(rèn)為,當(dāng)前人民幣升值概率加大。人民幣升值有望為交通業(yè)帶來投資機(jī)會。同時,世博會將召開,區(qū)域規(guī)劃將陸續(xù)出臺,也都利好交通類股票。

根據(jù)最新的人民幣遠(yuǎn)期N D F數(shù)據(jù),人民幣一年期對美元匯率在6 .6附近波動,即相對于當(dāng)前的匯率水平,約有3%的升值空間;人民幣兩年期對美元匯率在6.4附近波動,相對于當(dāng)前的匯率水平約有7%的升值空間。根據(jù)東興證券宏觀策略研究所的預(yù)計,年內(nèi)人民幣名義匯率升值幅度將介于3-5%。

 

關(guān)注匯率彈性大的航空公司

東興證券認(rèn)為,人民幣短期升值預(yù)期強(qiáng)化,應(yīng)該關(guān)注航空股投資機(jī)會。

報告稱,歷史數(shù)據(jù)顯示,航空公司因飛機(jī)采購、航材采購主要在國外進(jìn)行且主要以美元結(jié)算,巨額的外匯負(fù)債(截至2009年中三大航空公司外幣負(fù)債折合人民計價達(dá)1229億元)一直是其行業(yè)特色。因此,在人民幣升值過程中,航空業(yè)也是最為受益的行業(yè)之一———巨額匯兌收益成為航空公司的重要利潤組成部分,甚至是其保持盈利的關(guān)鍵因素。

上市公司披露數(shù)據(jù)顯示,在2005年7月人民幣進(jìn)入升值周期以來,航空公司匯兌凈收益合計達(dá)205億元,特別是在人民幣升值較為明顯的2005年至2008年體現(xiàn)得尤為突出,雖然人民幣升值形成的匯兌損益不能等同于航空公司主業(yè)利潤貢獻(xiàn),但由于國內(nèi)航空公司大多數(shù)收入和經(jīng)營現(xiàn)金流以人民幣結(jié)算,人民幣升值形成的航空公司未來用于支付外幣債務(wù)所需人民幣減少,實(shí)質(zhì)將顯著提升航空公司內(nèi)在價值,也有利于航空公司降低當(dāng)前普遍高企的資產(chǎn)負(fù)債率水平。

基于上述認(rèn)識,東興證券建議,人民幣升值角度下,可首先關(guān)注匯率彈性最大的南方航空。

報告稱,截至2009年中期,中國國航、南方航空、新東方航空外幣負(fù)債折算的人民幣負(fù)債分別為403億元、469億元、357億元,若人民幣2010年升值3%,則將分別為中國國航、南方航空、新東航帶來0.08元、0.12元、0.08元的每股收益貢獻(xiàn)(其中南方航空已考慮其非公開增發(fā)20.8億股對業(yè)績的攤薄影響,若不考慮增發(fā)人民幣升值3%將提升南航E PS達(dá)0.15元),比較而言,南方航空業(yè)績對匯率的彈性最大。

 

把握交通主題投資機(jī)會

除了人民幣升值這一重要變動,世博會將召開,區(qū)域規(guī)劃將陸續(xù)出臺等也將成為交通業(yè)的主體投資機(jī)會。民族證券發(fā)布的報告就提出,要關(guān)注區(qū)域發(fā)展,把握主題投資。

該報告認(rèn)為,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù),交通運(yùn)輸行業(yè)的貨運(yùn)量顯著回升,預(yù)計2010年整個交通運(yùn)輸行業(yè)將保持穩(wěn)定的增長狀態(tài)。其中,與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系密切的子行業(yè)將獲得更好增長,例如航空、機(jī)場、港口、公路、鐵路等,而與國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)系比較密切的遠(yuǎn)洋航運(yùn)仍然處于逐步恢復(fù)的態(tài)勢。

整體來看,交通運(yùn)輸行業(yè)的整體活躍度將繼續(xù)提高。對于交通運(yùn)輸行業(yè),2季度有如下幾個主題投資熱點(diǎn):

世博會將召開。交通運(yùn)輸行業(yè)作為世博中概念,包括機(jī)場、航空、城市交通、長三角區(qū)域交通等都將受益于世博會;

區(qū)域規(guī)劃龍頭。2010年仍將陸續(xù)推出區(qū)域規(guī)劃,各區(qū)域的發(fā)展仍將有望得到市場的關(guān)注,而港口則有望成為區(qū)域規(guī)劃的龍頭;

人民幣升值預(yù)期。航空公司具有大量的美元負(fù)債,人民幣升值將會給航空公司直接帶來大量匯兌收益;

鐵路投融資體制改革。大秦鐵路資產(chǎn)注入有望在2季度啟動,鐵路板塊有望再次活躍。

民族證券建議2季度關(guān)注:世博板塊、區(qū)域規(guī)劃中的龍頭、成長性良好、受益于人民幣升值、資產(chǎn)注入的板塊和個股。

 

升值施壓集運(yùn)利貨運(yùn)油運(yùn)

湘財證券則重點(diǎn)研究了人民幣升值對航運(yùn)業(yè)可能產(chǎn)生的利弊。結(jié)論是:施壓集運(yùn),有利貨運(yùn)和油運(yùn)。

該券商報告表示,人民幣在未來某一個時點(diǎn)存在再次升值的較大可能性,對我國的航運(yùn)業(yè)格局產(chǎn)生不同影響。

人民幣未來的升值對進(jìn)出口形勢起到兩方面的作用,一是對出口起到雪上加霜的作用,而對進(jìn)口起到錦上添花的作用,具體海運(yùn)上,則是施壓集運(yùn),有利貨運(yùn)和油運(yùn)。

集運(yùn)的增長已經(jīng)早在2006年就增速放緩,雖然近幾個月反彈,但如果未來人民幣升值,對于我國不具競爭力、利潤較薄的出口部門來講將表現(xiàn)為進(jìn)口資源品價格的下降動力和原材料上漲一起形成巨大壓力,從而不利于集運(yùn)形勢的長期發(fā)展。

而原油、鐵礦石和煤炭則因價格的相對下降導(dǎo)致進(jìn)口的增加,從而提升海運(yùn)量的需求。

湘財證券認(rèn)為,無論人民幣是否升值,我國集裝箱業(yè)務(wù)的快速增長時期已過,而如煤炭進(jìn)口和原油進(jìn)口還有較大的增長空間。

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長沙首選運(yùn)輸于2005年7月7日開始個人經(jīng)營貨運(yùn)信息(原星沙貨運(yùn)停車場) 原名“順風(fēng)貨運(yùn)信息部”,2005年工商注冊為“長沙縣金大地貨運(yùn)配載服務(wù)部”,交通局命名“長沙縣貨運(yùn)二站”,F(xiàn)名:“長沙縣湘龍首選貨運(yùn)站”,經(jīng)營項目信息配載、貨運(yùn)代理、物流管理、貨物運(yùn)輸、企業(yè)物流外包、辦公室寫字樓廠房拆遷移等,服務(wù)范圍為廣泛。

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